- 비트코인 반감기가 150일 정도 남았다. 반감기에 따른 가격 영향이 있다 없다 논란이 많지만 나는 반감기가 아주 강력한 영향을 준다고 보는 입장이다. 물론 그 영향이 항상 긍정적인 것은 아니다.

- 현재의 비트코인 가격이 낮기 때문에 대부분의 채굴자가 손해를 보고 있다고 오해하기 쉽다. 그러나 정확히 말하면 전기요금이 kWh당 $0.6 이상으로 채굴하는 채굴자만 손해를 본다. 중앙아시아와 같이 전기요금이 싼 곳에서 채굴하는 채굴자들은 아직도 이익 중이다.

- 심지어 나온지 3년이 넘은 Antminer S9 모델도 아직 수익구간이다. 기기값 본전 다 뽑고 지금은 오롯이 수익만 나오고 있는 것이다. 물론 운영비 감안하면 가격이 높을수록 좋겠지만 그래도 울며 겨자먹기로 채굴을 접을 정도는 아닐 것이다.

- 채굴 해시도 다시 상승하고 있다. 현재 예상으로는 4일 뒤에는 난이도 조정이 13.3T로 올라가며, 어쩌면 이번에 아니면 그 다음에는 사상 최고치인 13.6에 다시 도전할지도 모른다.

- 만약 지금 비트코인 가격과 난이도로 반감기를 맞이한다면 전기요금이 $0.03/kWh 이상인 S9 채굴자는 손해를 보게 된다. 이 말은 해시가 떨어질 수도 있다는 것이다.

- 하지만 비트코인 가격을 주도하고 있는 집단이 영리하다면 채굴자가 떠나도록 내버려두기보다는 채굴기가 자연도태될 때까지 가격을 유지시키며 해시를 꾸준히 높이는 전략을 쓸 것이다. 그러기에 가장 좋은 방안은 가격을 띄우는 것이다.

- 반감기에 즈음에서 비트코인 가격은 상승할 가능성이 높아보인다. 2017년~2018년 채굴기 성능과 $0.06/kWh라는 지금과 비슷한 손익분기점인 전기요금을 감안한다면, 거기에 새로 출시된 채굴기로 인한 해시 유입을 감안한다면 $15,000 이상이 가능한 많은 핵심 채굴자들을 붙들어놓을 수 있는 가격대이다.

- 만약 반감기가 왔는데도 이 가격대 유지가 실패한다면 상당한 채굴 해시의 이탈을 경험할 수도 있다. 그러면 더 길어진 겨울을 맞이하게 될 가능성도 있다.

- 미래의 가격은 누구도 예측할 수 없다. 그러나 그 의미와 영향은 알 수 있다. 결국 초점을 맞춰야 하는 곳은 새로운 자금 유입처인 제도권인 것 같다.