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# 세력들의 수급상의 특징과 매매전략
당연한 말입니다만 수요가 공급보다 많아야 주가가 상승합니다. **실적은 주가에 선행하며 주가는 수급에 선행합니다**. 따라서 거래량과 주가와의 관계를 매일 또는 수시로 점검해야 합니다. 

이번 글에서는 투자자별로 수급상의 특징과 매매전략을 특히 **외국인과 연기금 그리고 투신**을 중심으로 살펴봅니다.

##  투자자별로 수급상의 특징과 전략
상승장, 하락장, 횡보장 등 장세별로 중요한 수급주체가 있으며 **수급주체의 움직임**에 맞춰 포트폴리오(Port-polio) 운용자산 편입비중을 **재조정**하는 전략을 짭니다. 

### 1. 개인투자자
개인투자자들은 저가주 위주의 매매와 수급의 주체, 즉 세력을 추종하는 매매성향이 있습니다. 외국인과 연기금의 매수종목에 관심을 두어야 높은 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 

소프트한 머리를 갖고 상황변화에 대응을 잘해야 하며 전략을 수시로 바꿔야 합니다. 시장이 횡보할 경우에는 **기관이 장을 주도**하기 때문에 개인투자자입장에서는 숲보다는 나무를 보는 전략이 유효합니다. 

### 2. 기관투자자
기관에는 연기금, 투신, 금융투자, 보험, 은행, 사모펀드, 국가 및 지방자치단체가 있습니다. 기관투자자 중에서 핵심은 연기금과 투신입니다. 

횡보박스권장에서는 지수는 정체하며 **개별종목장세**가 펼쳐지며 기관이 주된 역할을 합니다. 시장의 중심이 대형주에서 중소형주로 이동하는 경향이 있으며, KOSPI보다는 코스닥시장의 움직임이 활발합니다. 

#### 2-1. 투자신탁
- 몰려다니는 습성이 있으며 주로 치고 빠지는 **단기매매전략**을 구사합니다. 따라서 개인투자자들을 몹시 피곤하게 만듭니다.
- KOSPI보다는 코스닥에서 주요한 역할을 합니다. 

#### 2-2. 국민연금
- 연기금에는 사학연금, 공무원연금, 국민연금, 군인연금 등이 있습니다. 이들 중에서 국민연금이 막대한 자금을 갖고 **중장기 위주의 투자**를 하며 자본(주식)시장에서 가장 큰 영향력을 행사합니다. 

- 한편 연기금은 **방어적 성격**을 갖고 있으며  Valuation매력이 있으면 매수 진입합니다. 시장에서 피눈물이 나오는 급락기간에는 지수하락이 절정에 이르고 투매가 나오게 마련인데 **최적의 매수타이밍**에서 연기금이 주인공역할을 합니다. 

- **국민연금의 투자전략**은 Active전략과 Passive전략의 2가지가 있는데 전자는 적극적이고 공격적인 투자, 주로 중소형주 위주의 투자전략인 반면에 후자는 소극적이고 수동적인 투자, 즉 대형주 위주의 투자전략을 말합니다. 

- 그리고 국민연금공단의 **기금운용본부장이 교체**되면 주식이나 채권 등의 운용전략이 바뀔 수 있습니다. 다시 말하면 국민연금은 Active전략에서 Passive전략을 강화하는 방향으로 전환할 수 있으며 그 반대의 경우도 물론 있습니다. 

- 국민연금의 운용전략에 따라 국내주식시장이 움직인다고 해도 과언이 아닐 것입니다. 개인투자자 입장에서는 국민연금의 운용전략이 무엇인지를 파악하는 것이 무엇보다도 중요합니다.

### 3. 외국인투자자
- 매번 먹을 것을 잡지 않으며 즉 단기매매보다는 **중장기 위주**의 투자를 합니다. 
- 시장을 산다. 즉 대형주위주의 전략과 거래를 합니다. 
- 선물시장과 KOSPI시장에서 주된 역할을 합니다.
- 대규모자금으로 대량 순매수하고 대형주 위주의 거래를 하면서 지수상승을 이끌고 본격상승시작을 알려줍니다.

- 흔히 세력이라면 외국인, 기관, 개미 큰 손을 일컫습니다. 세력들은 바닥에서 사모으는 매매를 하는 경향이 높습니다.
- 지수와 시가총액 상위인 대형주는 상호관련성이 높으며 외국인 중심으로 거래합니다.

#### 외국인이 주목할 때의 매매전략 
- 시장을 따라가지 말고 기다려라. 늦었다고 생각하면 쉬는 것도 투자이다. 
- 외국인이 대량으로 매수할 때 대형주중심으로 동참합니다. 
- 특정종목의 주식을 주가를 불문하고 집중 매집하는지를 매일 또는 수시로 점검합니다.

- 외국인 추종 전 반드시 체크할 사항은 **원 달러환율**입니다.
- 환차익(손)이 발생가능한지와 **환율방향성**을 점검, 확인합니다.
원화의 약세 또는 강세의 변곡점을 파악하여 외국인의 진입여부를 점검합니다. 
- 환율과 KOSPI지수는 주로 **반대방향**으로 움직이는 경향이 있습니다. 
환율급락(원화강세)시 외국인 매수가 들어와 지수는 상승합니다. 종합주가지수Chart와 원 달러환율Chart를 비교해보면 Coupling(동조화)여부를 바로 확인할 수 있습니다.

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**성공투자 하세요. 감사합니다.**