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3월 美 FOMC 회의에서 다수 불안요소를 내포한 세계경제가 금리인상을 제약하는 것으로 판단한다. 한편 美연준 점도표는 시장혼란을 초래할 가능성이 존재한다. 관련 내용을 짧게 살펴본다. 

## ◉금리동결 이유
급격하게 물가상승 압력이 발생하면 금리인상으로 편익과 비용의 상충(相衝)관계를 면밀히 분석해야 한다. 한편 경기하강 등 경제위험이 확대될 것을 우려한다면 금리인상 시점을 늦추는 것은 적절한 것이다. 美연준이 3월 금리동결을 결정한 이유는 이렇다. 첫째 금리인상 진행에 유보입장을 보이는 美연방준비제도 관계자들이 늘고 있는 점이다.이는 美中무역전쟁, 中경기둔화, 

영국의 유럽연합 이탈(Brexit) 등 세계경제의 불확실성이 미국에 주는 여파를 확인 후 통화정책에 나서야 한다는 입장이다. 둘째 유럽과 일본이 경기부양을 위해 완화기조를 유지하고 있는 점이다. 이에 따라 미국이 독자적으로 금리인상을 적극적으로 진행하기는 곤란하며 美연준의 금리인상은 세계경제를 더욱 취약(脆弱)하게 만들 수 있음이다. 셋째 장기간 지속적 금리인상에도 

현재 美인플레이션 압력은 여전히 낮다는 점이다. 물가상승률이 낮은 상황에서 금리를 인상함은 非합리적이다. 넷째 정책금리가 중립금리에 근접한 상태인 점이다. 이는 긴축기조의 경계를 시사한다. 그럼에도 불구하고 일각에선 추가 금리인상이 불가피함을 지적한다. 이유는 정책(기준)금리가 여전히 중립금리를 하회하기 때문이다. 현재 美기준금리는 최고 2.5%이다.

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## ◉점도표와 시장혼란
- ### 점도표의 내용
美연준(FED)은 세계경제의 전반적인 성장둔화로 인한 美경기의 하강위험을 평가하면서 금리인상의 유보의사를 통화정책회의 이전에 이미 표명한바 있다. 이에 시장은 금리동결을 예상한다. 그럼에도 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리인상 경로를 제시하고 FED의 위원들이 향후 금리수준을 예측하는 점도표는 대내외 상황에 근거하여 시장혼란을 초래하지 않는 내용이 필요하다. 한편 FOMC 3월 회의에선 기존 금리를 유지함으로써 시장예상에 부합하는 결정을 내린다. 
- ### 점도표 도입목적
FED는 단기금리만 통제하지만 점도표 도입목적은 금리방향 정보를 제공하여 장기금리에 영향을 미치기 위함이다. 하지만 점도표는 美연준이 어떤 위험요인으로 금리를 예측하는지 설명하지 않으며 심지어 FED 관계자조차도 점도표는 확실한 금리전망은 아니라는 주장도 존재한다. 이에 FED는 경제전망을 전달하기 위한 다른 방법을 모색(摸索)해야 함을 일각에선 지적한다. 
- ### 연준 의장의 견해
연준 파월 의장은 점도표를 제대로 이해할 경우 경제관련 유용한 분석수단이 될 수 있지만 시장혼란 해결이 선행되어야 함과 아울러 점도표에만 집중하면 큰 그림을 놓칠 수 있으며 FED의 정책과 별개로 진행되는 점도표에 대한 해석은 지양(止揚)해야 함을 강조한다.

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