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신흥국 新정부의 경제개혁 의지의 미흡이 성장우려를 야기(惹起)한다. 일본의 국가부채 관리는 경기부양정책과 상충(相衝)되어 논란이 지속되고 있다. 

## ◎신임 대통령과 신흥국 개혁
- ### 대선을 치른 나라
2018년 브라질, 멕시코 등 주요 신흥국은 대선을 실시한다. 시장에선 차기정권에 대해 일관성 있는 경제개혁을 기대한다. 그러나 시간이 경과해도 新정부는 기대와는 달리 일관성 없는 행보를 보이고 있으며 이에 개혁의 유의미한 

내용이 미흡(未洽)한 것으로 평가한다. 부연(敷衍)하면 멕시코의 신임 오브라도르 대통령은 80%의 지지율을 기반으로 자국의 신용등급에도 부정적 영향을 미칠 수 있는 대형 Project를 제시한다. 이럼에 일각에선 대통령이 국가경

영자로서 신뢰도에 문제가 있음을 지적한다. 한편 브라질 보우소나루 신임 대통령도 공식적인 역할수행을 제대로 못하고 있으며 시장에선 무능함때문에 개혁을 하더라도 경제부진(不振)에서 빠져 나오지 못할 것으로 평가한다. 

- ### 대선을 치를 나라
다른 한편 2019년에는 다수의 신흥권역에선 대선을 앞두고 있는 나라들이 존재한다. 대표적으로 인도, 인도네시아, 남아공 등이 이에 해당한다. 앞으로 선거를 치를 국가의 유력한 대선후보들은 주로 親시장성향을 견지(堅持)한다. 

하지만 새로운 도약을 위해 필요한 경제개혁엔 소극적인 편이다. 게다가 대부분의 신흥국에서 추진하는 개혁은 설계가 미비(未備)하거나 지연(遲滯)되고 있으며 이는 국가경제의 잠재성장률 하락에 대한 우려(憂慮)를 야기한다.

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## ◎국가부채 관리와 경기부양
- ### 재정의 확장성
일본의 부채는 GDP(국내총생산) 대비 230% 정도로 높은 수준이다. 이는 세계 2위 규모로 중국 다음이다. 일본은행의 대규모 국채매입 및 자국국채 선호현상 등으로 日국채금리는 마이너스(−)를 형성한다. 이럼에 정부의 이자비용

은 높은 부채규모에 비하면 낮은 수준이다. 일각에선 국채금리가 낮은 수준을 유지하고 있어 성장확대가 가능한 것으로 평가한다. 한편 시장에선 국가의 잠재성장률 제고를 위해 재정지출 확대가 필요하다는 여론이 대두한다. 

- ### 재정의 건전성
지난 4월 치른 지방선거와 앞으로 있을 7월 참의원선거를 앞두고 일본內에서는 국가부채 관리가 쟁점으로 부각(浮刻)되면서 日정부는 재정건전성 확보를 위한 소비세인상 등을 제시한다. 하지만 이는 경기의 둔화우려 등으로 인해

강한 반발에 직면한다. 그렇다고 하더라도 日재무성側은 국가부채 증가는 국채관련 국제적인 신용도를 낮출 가능성이 있다고 하면서 재정건전성에 초점을 맞춰야 함을 주장한다. 하지만 정부內에서도 감세정책 추진 등의 우호적 분위기가 있어 향후 국가부채 관리를 두고 논쟁이 지속될 것으로 전망한다.

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